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五方光电营收依赖单一产品 下游行业“遇冷”竞

  营收依赖单一产品 募投项目产品竞争加剧

  除了赊销情况逐年加剧、下游行业“遇”冷之外,五方光电涉嫌信披违规、营业收入依赖单一产品、募投项目产品面临竞争加剧的问题同样值得关注。

  截至招股书签署日,即2018年11月22日,五方光电及下属子公司拥有66项专利。

  而根据国家知识产权局数据,一项名为一种双摄工艺的发明专利的申请人为苏州五方光电材料有限公司,该专利号为2017100495050,目前状态是专利权维持,授权公告日为2018年10月30日。

  一种双摄工艺的申请人是五方光电的全资子公司,而五方光电在招股书中未披露关于一种双摄工艺的相关内容。

  不仅如此,《金证研》沪深资本组注意到,五方光电营收依赖于单一产品。

  报告期内,即2015-2017年以及2018年6月,五方光电的主要产品为红外截止滤光片。红外截止滤光片产品按照生产工序可以划分为组立件、单品和来料加工三类。公司营业收入主要来自红外截止滤光片。

  除此之外,《金证研》沪深资本组还发现,五方光电募投项目产品或面临着竞争加剧的风险。

  据招股书,五方光电此番上市拟募集资金8.63亿元,分别用于“蓝玻璃红外截止滤光片及生物识别滤光片生产中心建设项目”、“研发中心项目”和“补充营运资金”。

  其中,通过蓝玻璃红外截止滤光片及生物识别滤光片生产中心建设项目的实施,实现年新增蓝玻璃红外截止滤光片3亿片,以及年新增生物识别滤光片1.2亿片。

  对于生物识别滤光片,五方光电处于设备购置和生产线建设阶段,尚未产生营业收入。而招股书表示,2018年下半年起,五方光电实现生物识别滤光片的小批量生产、销售。

  而早在2017年,五方光电的竞争对手水晶光电已开始布局生物识别滤光片组立件生产线。目前,水晶光电生物识别滤光片产品已批量生产。

  此外,据《和科达:发行股份购买资产暨关联交易预案》公告,深圳市和科达精密清洗设备股份有限公司拟收购湖北东田光电材料科技有限公司(以下简称“东田光电”)100%股权,东田光电绝大部分收入和利润源自主要产品红外截止滤光片,而东田光电也在着力推进用于生物识别领域的生物识别滤光片、光通讯领域的TO管帽。

  上述现象或意味着,五方光电募投项目产品存在竞争加剧的风险。

  对于募投项目产品,在营收依赖单一产品的情况下,五方光电的竞争对手已抢先一步进入市场,后方又有竞争对手“追击”,五方光电募投项目能否如期获得预期回报,不得而知。

  来源:《金证研》沪深资本组 图南/研究员 唐里 蔚映 洪力/编审

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